Behavioral Corporate Finance - Grenzen der Rationalität in der Betrieblichen Finanzierung

Band II: Behavioral Corporate Finance

Die Verhaltensorientierte Betriebliche Finanzierung ("Behavioral Corporate Finance") integriert psychologische Aspekte in die Betriebliche Finanzierung. Dementsprechend zeigt dieses Buch, welche Fehler Menschen bei Entscheidungen begehen und wie sie von psychologischen Faktoren beeinflusst werden.

Nach der Lektüre sollte es den Leser(innen) möglich sein, Irrationalität zu erkennen und bessere Entscheidungen zu fällen. Darüber hinaus ermöglicht das Buch eine Verallgemeinerung der Perspektive und eine Erweiterung des Horizontes.

Das Werk greift auf zahlreiche reale Beispiele (z. B. Dotcomblase, Immobilienblase, Globale Finanzkrise 2007–2009, einige Finanzdebakel der letzten Jahre usw.) zurück. Darüber hinaus werden auch die Verbindungen zwischen Behavioral Corporate Finance und jüngeren Entwicklungen auf dem Gebiet der Betrieblichen Finanzierung hergestellt. Durch Berücksichtigung der Erkenntnisse sowohl aus der traditionellen Corporate Finance (Band I) als auch aus der Behavioral Corporate Finance (Band II) können Leser(innen) reale Phänomene der Betrieblichen Finanzierung besser verstehen und ihre finanzwirtschaftliche Intuition verbessern.

Band II dieses zweiteiligen Werkes befasst sich mit dem Einfluss von psychologischen Faktoren und Fehlern generell sowie mit deren Einfluss auf Anlageentscheidungen und betriebliche Finanzentscheidungen. Hier wird insbesondere beschrieben, wie Irrationalität (von Investoren und/oder von Managern) im Rahmen von betrieblichen Finanzentscheidungen einen Schaden für die Aktionäre verursachen kann. Dabei werden unter anderem Kapitalstruktur- und Investitionsentscheidungen, Fusionen und Übernahmen, Börsengänge, Aktiensplits, Dividendenpolitik, Aktienrückkäufe, Unternehmensgründungen und Themen der Corporate Governance untersucht.

Das Buch richtet sich an:

• Finanzmanager in Unternehmen (einschließlich Vorstandsvorsitzende und Finanzvorstände)
• Private und institutionelle Investoren und Teilnehmer auf dem Kapitalmarkt (Kleinanleger, Investment Banker, Fondsmanager, Analysten, Mitarbeiter von Ratingagenturen bzw. anderen Finanzdienstleistern, Fremdkapitalgeber usw.)
• Entrepreneure
• Aufsichtsräte
• Politiker, Mitarbeiter in Aufsichtsbehörden und Regulatoren des Finanzmarktes
• Vortragende und Studierende der Fächer Finanzwirtschaft, Corporate Finance, Behavioral Finance und Behavioral Corporate Finance
• Personen, die sich generell für das Verhalten von Menschen interessieren
• Kapitalmarktfreundliche, aber auch kapitalmarktkritische Personen

STIMMEN ZUM BUCH

“... the time has surely come for books like this one ...”

Malcolm Baker
Robert G. Kirby Professor of Business Administration,
Harvard Business School

“The behavioral corporate finance approach brings value to students by equipping them with psycho­ logical insights about how traditio­ nal corporate concepts are applied in practice. For psychological reasons, the lessons of traditio­ nal corporate finance are in reality more often ignored than respected, despite being valuable in theory. Students who study from this book will learn about both theory and practice. Most importantly, they will learn to be better managers them­ selves by studying corporate be­ havior in an environment with which they are most familiar – including cases and examples from Germany and Austria that are described in German.”

Hersh Shefrin
Mario L. Belotti Professor of Finance,
Santa Clara University

“The universal tendency of human beings to take actions which harm themselves and their loved ones is a source of problems that is generally ignored, but it is very important. This source of problems (non­rational behavior or agency problems with oneself) is at least as large as what we normally think of as agency problems between people in the world. If we are dealing with non­rational behavior and we insist on looking at those sets of problems through the lens of agency theory (which is focused on the notion that people are always acting in their own self­interest), we will never get to the source of those problems and we will have no chance of ever solving those problems.”

Michael C. Jensen
Jesse Isidor Straus Professor of Business Administration, Emeritus,
Harvard Business School

“The authors have done the busi­ ness world a great service by writ­ ing this book. They have provided practitioners, students, and aca­ demics a comprehensive and in­ sightful treatment of the complex field of behavioral corporate finance in one text. And as importantly, they have demonstrated the prac­ tical applications of this important field to everyday situations. Many times I am asked by business lead­ ers to recommend a single, com­ plete source of behavioral finance concepts. Finally we have that much needed reference resource.”

Warren Cormier
Präsident und CEO von Boston Research Technologies,
Mitbegründer des RAND Behavioral Finance Forums

„Dieses Buch zeigt deutlich, wie bei irrationalen Investoren neben das Ziel der Shareholder Value­ Erhöhung in der Standard Cor­porate Finance auch noch andere Ziele treten.“

Martin Weber
Seniorprofessor,
Fakultät für Betriebswirtschaftslehre,
Universität Mannheim